西麦食品业绩双增背后：成本红利+渠道扩张成增长双引擎

西麦食品2024年总营收18.96亿元，同比增长20%，归母净利润1.33亿元，同比增长15%，扣非净利润1.11亿元增17%。2025Q1营收6.56亿元增16%，净利润0.55亿元增21%。毛利率波动但通过锁价、产品结构优化等控制成本，销售费用率大幅下降。复合燕麦、蛋白粉等产品增速显著，冷食燕麦并表贡献增量。渠道端直营、电商、新零售增速亮眼，经销商渠道逆势增长。