西麦食品2025中报：营收净利双增 新品加速布局

西麦食品发布2025年中报，2025H1总营收11.5亿元（同比+18.1%），归母净利润0.81亿元（同比+22.5%），扣非净利0.78亿元（同比+24.2%）；2025Q2总营收4.9亿元（同比+21.0%），归母净利润0.27亿元（同比+25.2%），扣非净利0.24亿元（同比+17.4%）。产品结构优化，2025H1复合燕麦片收入5.6亿元（同比+27.6%）、冷食燕麦片0.9亿元（同比+27.2%），高毛利产品延续高增；分渠道看，线下双位数增长（量贩渠道更快），线上同比增长近40%（抖音、拼多多等平台高增）。Q2成本红利释放，25H1/25Q2毛利率分别43.6%/43.5%（同比+1.1/2.6pct），主因燕麦粒原材料成本下降；Q2净利率5.5%（同比+0.3pct）。上半年新品表现亮眼（蛋白粉、燕麦粥等），8月收购大健康科技公司推出药食同源产品（红参肽饮等），与汉诺森合作控糖减脂产品，布局功能性食品赛道。盈利预测2025-2027年收入23.0/27.5/32.3亿元（同比+21%/19%/18%），利润1.87/2.36/2.87亿元（同比+40%/28%/21%）。