西麦食品三季报增长显著 机构维持买入

西麦食品2025年10月29日发布三季报，前三季度总营收16.96亿元同比增18%，归母净利润1.32亿元同比增22%，扣非净利1.27亿元同比增43%；Q3单季营收5.47亿增19%，归母净利0.51亿增21%，扣非净利0.49亿增86%。成本端澳麦价格下降且锁定全年，Q3毛利率增1pct至43.75%，费用管控有效，净利率微增。产品上纯燕增速优于行业，复合燕麦高增优化盈利；9月药食同源新品试点反馈积极，四季度测试2026年预计放量。渠道电商克制费投仍增长盈利改善，线下KA渠道有韧性，山姆导入新品Q4有望贡献增量。机构调整EPS维持买入评级。