【观点】西麦食品一季报亮眼，获买入评级

2026年4月28日，西麦食品发布2026年一季报，营收8.24亿元，同比增长25.65%；归母净利润1.01亿元，同比增长85.86%。

费用管控效果明显，销售费用率同比下降4.31个百分点，净利率同比提升4.1个百分点至12.38%，净利率重回10%以上，受益于澳麦原粮成本下降及美元贬值。

公司产品渠道双轮驱动，发力药食同源产品，2026年目标销售额2亿元；山姆渠道进入2个SKU，线上与京东到家、美团等平台合作，线下拓展新兴渠道。

基于一季报，券商上调2026-2028年EPS预测至1.13/1.45/1.82元，维持“买入”投资评级。