小熊电器营收回暖迎拐点，并购协同助力海外高增

小熊电器2024年营收47.6亿元同比微增1.0%，归母净利润2.9亿元同比下降35.4%，Q4收入增速回升至16.2%，净利润降幅环比大幅收窄。公司并购罗曼智能后个护品类收入暴增174%，海外业务收入大增80.8%，国内下半年内销回暖。毛利率同比微降但费用管控优化，Q4净利率环比提升4.7个百分点。分析师下调盈利预测但仍维持“优于大市”评级，提示行业竞争与需求复苏风险。