小熊电器净利润暴跌35%！增收不增利背后暴露经营困局

小熊电器2024年营收47.58亿元微增0.98%，但归母净利润暴跌35.37%至2.88亿元，创上市最大跌幅。核心问题包括：1.行业需求下滑与价格战导致毛利率下降1.06%至35.29%，存货激增49%至9.24亿元；2.过度依赖营销驱动，销售费用率连续5年超行业均值，但产品质量与售后投诉频发；3.通过扩品类至90+产品线及溢价收购罗曼智能（对赌8000万净利润）寻求突破，但存在业绩对赌风险。