小熊电器年报增收不增利：个护业务爆发难掩净利润腰斩，海外扩张成救命稻草？

小熊电器2024年全年营收47.58亿元，同比微增0.98%，但归母净利润2.88亿元，同比大降35.37%。分季度看，2024Q4营收增长16.18%但净利润仍下滑17%，2025Q1营收增10.58%，净利润却再跌13.96%。厨房小家电收入跌10%，个护品类因收购罗曼智能暴涨174%，海外市场收入翻倍至14%占比。毛利率下滑，费用率控制部分抵消压力，但净利率修复不及预期。分析师下调盈利预测，维持增持评级但增速预期放缓。