小熊电器质量问题频发 业绩增长藏隐忧

2025-10-19
小
小熊电器
弱中性买入
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小熊电器养生壶爆炸伤人事件仍在调查，此前多次出现产品质量问题（如养生壶、电饭煲爆炸），售后服务遭投诉；公司存在重销售轻研发（销售费用为研发费用4-6倍）、贴牌代工为主导致供应链控制力弱、以量取胜（多品类扩张）等问题；上半年业绩增长但生活小家电收入缩水，个护业务靠收购增长但毛利率下滑，线上占比高库存攀升
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