小熊电器陷双重困局：股价大跌与股东减持齐袭

小熊电器股价自2020年历史高点161元持续下跌，目前徘徊在42元至50元区间，市场信心承压。

与此同时，大股东如厦门泰牛私募和联合创始人龙少宏在股价低迷时仍密集减持，引发投资者对公司未来发展的质疑。

公司2025年前三季度营收和净利润虽呈现增长，但主要依赖并购并表与政策红利，这种增长模式难以持续。

更值得警惕的是，公司长期'重营销、轻研发'，销售费用是研发费用的近4倍，导致产品创新不足和经营质量下滑。

海外扩张采用利润微薄的'托盘'模式，且家族式治理结构下股东持续减持，进一步加剧了长期增长风险。