青鸟消防一季度业绩承压但新兴业务爆发，应收账款高企成隐患

青鸟消防2025年一季报显示，营业总收入8.83亿元同比下降3.64%，归母净利润6894.54万元同比下降12.37%。毛利率37.63%同比降8.74%，净利率8.33%同比降7.99%，应收账款占净利润比高达744.77%。国内民商用报警业务营收下降9.54%，但工业报警收入增长52.3%，新兴场景如数据中心、储能电站等增长显著（最高达179%）。海外业务布局稳步推进，整体营收利润企稳，增量业务快速增长。