青鸟消防业绩说明会：毛利率回升 费用管控优化

青鸟消防于2025年8月26日召开业绩说明会，多家机构参与。会上披露，二季度毛利率同比提升，工业和海外高毛利板块营收占比增加，国内民商用报警业务毛利率同比提升2.15%，疏散业务毛利率下滑系市场竞争激烈，新国标落地对毛利率有积极作用。上半年期间费用合计5.49亿元，同比下降8.03%，主要因股权激励取消、费用管控优化及人效提升，下半年将深化管控并依托马鞍山基地提升效率。消防电子行业处于市场出清阶段，三四季度旧国标库存出清后核心产品价格有望修复。全年收入预计与去年持平，民商用业务力争不下滑，工业和海外业务保持增长。公司在AI和机器人领域有初步布局，消防机器人前景良好。存量改造业务作为民商用补充，长期可对冲新增市场不足。海外业务增速放缓系阶段性调整，欧洲子公司Detnov增长快，Finsecur和北美团队重组后有望恢复。工业业务增速放缓因灭火业务受原材料涨价影响，后续将拓展储能等新场景及推进高壁垒项目。上半年应收账款增加系工业业务占比提升，下半年将优化回款条款并强化考核。中报显示主营收入21.5亿元同比降5.04%，归母净利润1.59亿元同比降16.06%，扣非净利润1.5亿元同比降6.45%，销售商品收到现金增长20.19%。