信贷强复苏下苏州银行或受益，但需关注结构问题

3月信贷总量增长显著，新增人民币贷款3.64万亿元，创近五年第二高，但结构上以企业短贷和居民消费贷冲量为主，中长贷增速仍处低位。社融增长主要依赖政府债券发行前置，宽信用效果初现但传导路径待加强。M1增速回升反映资金活化，非银存款流失与债市波动及海外政策不确定性相关。投资建议中明确推荐苏州银行为顺周期受益标的。