广电计量2025中报：营收净利双增 毛利率提升

广电计量发布2025年中报，截至报告期末，营业总收入14.78亿元（同比+10.01%），归母净利润9731.58万元（同比+22.11%）。第二季度营业总收入8.6亿元（同比+13.79%），归母净利润9249.23万元（同比+17.83%）。盈利能力上升，毛利率43.36%（同比+3.51%），净利率6.25%（同比+12.59%）。三费总计3.79亿元，占营收比25.64%（同比+3.44%）。每股净资产5.76元（同比-7.63%），每股经营性现金流0.14元（同比-51.34%），每股收益0.17元（同比+21.43%）。业务评价显示公司去年ROIC 7.36%、净利率11.21%，投资回报一般；上市以来中位数ROIC 11.1%，投资回报较好。商业模式依赖研发及营销驱动。财报体检建议关注现金流（货币资金/流动负债47.66%）、债务（有息资产负债率25.61%）及应收账款（应收账款/利润435.53%）问题。分析师预期2025年业绩4.09亿元，每股收益0.7元。持有最多的基金为惠升惠泽混合A，规模5.3亿元，最新净值1.2457，8月29日上涨0.43%，近一年上涨48.04%。机构关注问题中，公司定增募投项目为十五五业务技术、产能及资金准备，布局新质生产力及战略性新兴产业检测需求；集成电路检测领域技术领先，覆盖3nm工艺节点，提供全栈式服务；已开展AI芯片检测业务，拥有300余台/套专业设备，提供全流程服务；商业航天领域构建八大技术平台，研制4G IOT卫星通信集成测试系统，拟投资3.44亿元建设卫星互联网质量保障平台；低空经济领域搭建航空机载系统综合试验平台，提供全寿命周期技术解决方案；特殊行业业务聚焦研发阶段，核心领域技术及规模国内领先。