民生证券—商业航天行业深度报告：手机直连卫星市场长坡厚雪，商用进程逐渐加速—250107

手机直连卫星是卫星互联网迈向通用市场的核心方式，市场空间巨大，预计2023~2030年仅大众市场需求就达670亿美元。定制手机直连、存量终端接入和3GPPNTN技术是主要技术路径。商用进程方面，定制手机直连已成熟，存量手机直连即将放量，3GPPNTN商业化受限于标准制定。投资建议关注卫星制造、地面系统终端应用相关标的，包括广电计量等公司。