营收增长但利润承压，新大正完成全国化布局迎长期机遇

新大正2024年营收33.9亿元，同比增长8.3%，但归母净利润1.1亿元，同比下降29%。净利润下滑主因毛利率下降、管理费用率上升及公允价值变动损失。公司完成全国化战略布局，覆盖26省100个城市，重庆外区域营收增长9.4%。分红率提升至56.3%，计划2025年中期分红。东吴证券维持“买入”评级，但下调2025-2026年盈利预测，预计2027年净利润1.4亿元。