嘉美包装迎22亿实质性控股，新规后首例

2025年12月5日，证监会发布《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》，明确限制股东通过表决权委托形式让渡控制权。

在新规背景下，逐越鸿智计划通过“协议转让+表决权放弃+主动要约”的组合方式，以总计约22.82亿元现金收购嘉美包装控股权。收购方将首先以12.43亿元受让原控股股东29.9%的股份，精准避开30%的强制全面要约触发线。

随后，原控股股东将暂时放弃剩余股份表决权以确保控制权过渡，最后，逐越鸿智将主动发起收购25%股份的要约，预计耗资10.39亿元。交易完成后，其持股比例将升至54.9%，实现绝对控股。此举被视为新规下追求“实质性控股”的首次市场实践。