【观点】科安达中报分析：海外高增难掩利润与现金流压力

科安达发布2026年半年报，营收同比增长6.67%至1.71亿元，但净利润同比下降9.16%至0.47亿元，呈现增收不增利的态势。

海外市场表现极为抢眼，国外营收同比大幅增长6398.43%，占比提升至41.32%，成为核心增长动力，尤其是计轴系统及道岔融雪产品在欧洲市场取得突破。

然而，净利润下滑主要受信用减值损失大幅增加拖累，这源于应收账款长账龄占比提高导致回款节奏放缓。同时，公司现金流承压，经营活动现金流净额同比下降41.71%。分析认为，公司海外高增长态势有望延续，但需重点关注应收账款回收风险与信用减值损失管控。