【观点】业绩加速利润弹性兑现 但现金流承压兑现待验证

2026年上半年，风华高科收入35.00亿元，归母净利润2.90亿元，同比增长分别为26.28%和74.01%，利润弹性显著兑现，主营产品产销量创历史新高。

二季度利润环比加速增长，产品结构改善，高端产品量产与扩产项目进入验证期。

但需注意，经营现金流净额同比下降55.64%，利润增长尚未同步转化为强劲现金流，应收账款和存货规模亦需关注。未来需重点观察高端产品持续放量、项目产能利用率及现金流回升情况。