安宁股份Q1收入飙涨利润滞涨！高负债与现金流改善并存，资本回报率亮红灯

安宁股份2025年一季度营收5.5亿元同比增长23.51%，但归母净利润2.3亿元仅增0.02%，扣非净利润2.31亿元增0.64%，净利润增速严重滞后。毛利率61.76%同比下降7.35%，净利率41.87%暴跌19.02%。货币资金达42.53亿元（+63.16%），现金流每股0.57元（+174.79%）显著改善，但应收账款暴增270%至8899万，有息负债飙升279%至15.4亿元。ROIC仅11.04%，分红融资比0.73显示积极分红。