雷赛智能半年报业绩符合预期 人形机器人业务进展快

2025年半年报显示，雷赛智能营收8.91亿元（同比+8.28%），归母净利1.19亿元（同比+2.22%），扣非净利1.16亿元（同比+1.61%），毛利率38.8%（同比+0.67pcts），净利率14.5%（同比+1.4pcts）；25Q2营收5.01亿元（同+13.4%/环+28.3%），归母净利0.63亿元（同+2.2%/环+13%），业绩符合预期。行业方面，国内OEM自动化市场规模同比增长1.98%，公司通过“深挖老行业，开拓新行业”策略实现发展。伺服系统收入同比+19.29%，市占率国内第二，毛利率持平；步进系统收入同比-4.07%，毛利率提升5pcts至43%；控制技术业务同比+11%，PLC相关产品营收大增44%，毛利率63%。人形机器人业务布局核心环节，已在大客户测试取得实质性进展，无框力矩电机等组件与解决方案获规模商业订单，销售收入数倍增长。25H1期间费率25%（同比+1.5pcts），主要因销售费用增长；研发费率保持10%高投入。