【观点】国信证券分析云计算与AI机遇

国信证券分析指出，国内互联网巨头资本开支投入节奏较慢，预计26年EPS增长承压。

对比海外，美股科技巨头估值回落，市场预期充分，本月底美股巨头财报或带动云计算厂商新一轮行情。

同时，美伊冲突可能导致数据中心供给紧缺，加上大模型Tokens消耗攀升，前沿大模型厂商和云厂商将有望率先受益。