【观点】朝阳科技净利骤降34%但业务增长亮眼

2025年朝阳科技营收增长12.5%，但归母净利润骤降34.67%，呈现增收不增利态势，四季度单季亏损，盈利压力显著加大。

业务层面有积极进展：TWS耳机出货量突破5000万副，ANC耳机占比提升至45%；智能穿戴营收同比增长35%，毛利率稳中有升。

公司展望2026年营收和净利润均预计增长，强调推进“音频智能穿戴”双赛道战略，并加大研发投入。