轮胎出口增长推动行业扩张，森麒麟等头部企业受益

2024年全球轮胎市场需求增长1.8%，其中半钢胎替换市场表现较好。中国轮胎出口量持续创新高，2024年乘用车胎出口增长13%至3.5亿条，2025年1季度延续增长趋势。轮胎板块收入同比增长13%至1059亿元，但盈利承压，2025年Q1毛利率同比下滑5.5个百分点。头部企业如赛轮轮胎凭借海外基地优势实现逆势增长，而海外企业减产为中国企业腾出市场空间。投资建议看好海外布局完善的森麒麟、赛轮轮胎等头部企业，但需关注国际贸易摩擦风险。