森麒麟2024年利润飙升60%，一季度却承压，全球化布局成新看点

森麒麟2024年业绩表现强劲，收入和净利润同比大幅增长，主要受益于轮胎行业景气度提升和产销量增加；但2025年一季度业绩下滑，收入和净利润同比下降，主要因产销量下降和天然橡胶成本上升。公司现金流状况波动，筹资活动现金流净额下降，应收账款和存货周转率降低。公司在海内外市场积极开拓，海外替换市场份额提升，国内新零售策略取得进展，配套市场新增多家客户。摩洛哥产能项目预计2025年放量，支持全球化布局。分析师维持买入评级，但提示原材料价格波动等风险。