森麒麟2025半年报：净利润降37.64% 摩洛哥项目将放量

森麒麟发布2025年半年报，2025年上半年收入41.19亿元（同比+0.24%），归母净利润6.72亿元（同比-37.64%），扣非归母净利润6.67亿元（同比-36.98%）；2Q25营收20.63亿元（环比+0.35%），归母净利润3.11亿元（环比-14.01%）。业绩承压主要因轮胎销量下滑及原材料价格高位运行，1H25轮胎销量1487.03万条（同比-1.5%），主要原材料天然橡胶、合成橡胶等价格虽2Q下滑但整体仍高于上年同期。海运费上半年整体回落，上海出口集装箱运价指数综合指数同比降26.64%。费用方面，销售、财务、管理、研发费用同比均上升，现金流净额波动大，经营性现金流净额0.26亿元（同比-96.30%）。摩洛哥年产1200万条轮胎项目工程进度达93%，预计2025年内大规模放量，全球产能布局强化。海外市场品牌力突出，2024年在美国H级、V级高端轮胎市场份额中国品牌第一，欧美替换市场占有率超5%、4%，竞争力增强。