森麒麟2025上半年增收不增利 海外业务承压

2025年上半年森麒麟实现营业收入41.19亿元，同比微增0.24%，归母净利润6.72亿元，同比下滑37.64%，毛利率同比下降8.46个百分点至24.6%。海外市场营收占比93.5%，泰国子公司净利润同比下滑38.56%，受美国及泰国关税叠加影响。摩洛哥基地投产初期原材料采购增加，导致经营活动产生的现金流量净额同比下降96.3%。航空轮胎项目暂未达到预计效益，商业化程度有限；研发中心升级项目两度延期至2025年底，投资进度86.4%，工程进度76%。