森麒麟机构维持买入 摩洛哥项目优势凸显

国金证券近期发布森麒麟研究报告，维持买入评级。公司2025前三季度营收64.4亿元同比增1.5%，归母净利10.2亿元同比降41.2%；三季度单季营收23.2亿元同比增3.9%且环比增12.4%，归母净利3.4亿元同比降47%但环比升10.6%，毛利率23%环比降3.4pct。公司推进摩洛哥基地项目，该基地面向欧美高端市场且享欧盟出口零关税，可应对欧盟反倾销调查。配套领域，公司已成为多家全球知名主机厂合格供应商，正加强新能源汽车配套力度；2025年9月，其高端轮胎智能工厂项目入选工信部卓越级智能工厂公示。机构调整2025-2027年归母净利预测，当前市值对应PE估值合理，维持买入评级。