【观点】轮胎双反常态化下产能出海成必选项，头部企业全球化布局显韧性

轮胎双反常态化，本土出口面临压力，产能出海成为必选项。美国、欧盟等关税壁垒加码，中国轮胎企业产能出海到东南亚等地，但关税调查也扩展到这些地区。

国产轮胎性价比优势突出，企业盈利能力有韧性，海外基地盈利强劲。海外产能充足，出海基地多元化的国内轮胎企业龙头有望在贸易冲突加剧背景下保持韧性。

投资建议看好海外产能多点布局的头部企业，包括森麒麟，全球化布局成效显著。