北摩高科起落架业务爆发式增长，民机国产化布局提速但短期业绩承压

北摩高科2024年营收5.38亿元，净利润1615.42万元，同比下滑主因客户合同签订延迟、产品结构变化（低毛利起落架占比提升）及应收账款减值增加。2025年一季度营收2.62亿元，净利润5379.59万元，现金流同比大增296.90%。起落架业务成亮点，2024年收入暴增1766%，多型号产品进入批产阶段，未来或成盈利增长点。民机国产化方面，公司参与C919等项目，受益国产替代需求。应收账款余额15.78亿元，增速放缓，公司加强催收。子公司京瀚禹受行业竞争影响营收下滑，但积极优化业务结构。