京北方增收不增利，存货激增盈利质量亮红灯

京北方2024年年报显示，公司营收同比增长9.29%至46.36亿元，但归母净利润同比下降10.36%至3.12亿元，出现增收不增利现象。存货较期初激增67.53%，远超营收及营业成本增速，经营活动现金流/净利润比值仅0.84，盈利质量堪忧。管理费用同比大增21.69%，远超营收增速，拖累利润空间。在建工程增长670.93%，预付账款和其他应收款增幅显著，现金比率持续下滑，资金管控压力凸显。