甘源食品全年业绩增长但Q1急刹车，海外市场成救命稻草？

甘源食品2024财年营收22.57亿元，同比增长22.18%，归母净利润3.76亿元，同比增长14.32%。分产品看，综合果仁及豆果系列增长39.8%，境外市场收入暴涨1762%。但2025年Q1营收同比下滑14%，净利润暴跌42%，主因收缩低价直播业务、传统商超渠道萎缩及春节错期。毛利率承压因促销和原料涨价，销售费用激增因海外扩张。全年利润率受成本与费用双重挤压，但公司预期海外市场铺开后利润率将逐季改善。