甘源食品上半年净利暴跌55% 电商渠道逆势增长

甘源食品2025年上半年营收9.45亿元，同比降9.3%，归母净利润0.75亿元，同比降55.2%，扣非净利0.64亿元，同比降56%。Q2营收4.41亿元，同比降3.4%，净利润0.22亿元，同比降71%。电商和商超直营渠道改善显著，但经销渠道承压。成本上涨及费用率攀升导致毛利率下降，销售费用率同比增5.3个百分点。公司预计Q3通过新品推广和费效比优化改善业绩，但分析师下调2025-2027年净利润预测，维持“买入”评级。