甘源食品上半年净利润下滑超五成，海外业务高增维持买入

甘源食品发布2025年半年报，上半年实现收入9.45亿元，同比下降9.3%，归母净利润0.75亿元，同比下滑55.2%。Q2收入4.4亿元，同比下降3.4%，净利润0.22亿元，同比下降71%。综合果仁和其他系列收入下滑较多，但境外业务增长162.9%。公司增加品牌广告、展会及电商营销费用，导致销售费用率显著上升，对利润造成压力。分析师维持“买入”评级，看好海外收入增长和渠道改革成效。