甘源食品上半年净利降55%，下半年望改善

甘源食品发布2025半年报显示，上半年营收9.45亿元同比降9.34%，归母净利润0.75亿元同比暴跌55.2%。分渠道看，经销渠道收入下滑近20%，但电商和直营渠道增长显著。Q2净利率承压主因原材料涨价、促销费用激增及低毛利渠道占比提升。公司预计下半年新品入驻会员店和海外本土化扩张将带来增量，同时通过成本优化和规模效应改善毛利率。