光大证券—食品饮料行业周报：大众酒动销相对较优，零食关注渠道变化—250119

甘源食品整体春节动销情况正常，其中经销渠道偏弱，备货积极性不高。预计25年主要营收增量由海外及线上渠道贡献，海外市场计划年后拓展其他国家，电商渠道将转向多品类及提高内容电商占比，并通过新品布局零食量贩和会员店渠道获取增长。