天风证券—食品饮料（大众品）行业2025年年度策略：大浪淘金，β/α主线引领方向—250216

2024年，大众消费品需求整体弱复苏，零食板块表现突出。甘源食品作为零食板块的一员，在渠道变革和品类扩张的背景下，受益于高性价比追求和新品推出。展望2025年，休闲零食行业景气度有望持续，供应链整合和渠道开拓将助力业绩增长。投资策略方面，看好具备α逻辑的赛道，特别是零食板块中的甘源食品等企业。