天地在线：中京民信北京资产评估有限公司关于深圳证券交易所《关于北京全时天地在线网络信息股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的审核问询函》资产评估相关问题回复之核查意见（修订稿）

天地在线拟发行股份购买佳投集团100%股权，交易评估值为3.65亿元，评估增值率364.75%。评估采用收益法，预测2025-2029年收入复合增长约14%，毛利率保持稳定，期间费用率逐年下降。评估机构回应了关于收入增长、毛利率、费用率、营运资金、折现率及估值公允性等问题，认为预测具备合理性。但受客户投放策略变化及代持还原税费影响，2025年上半年业绩增速放缓，交易双方协商将交易作价下调至2.9亿元，并相应调减业绩承诺。