铝价过山车背后：顺博合金迎成本松绑但需求隐忧浮现

近期铝价冲高回落至19300元/吨，主要受贸易摩擦导致出口受阻、成本支撑减弱、投机抛售及产业链套保压力影响。五一后铝价下跌源于宏观预期修正、供需错配及政策刺激效果分化。国内原铝表观需求同比仍增长，但下游对订单持续性存疑。电解铝库存持续下降，但需求增速面临结构性分化，短期铝价有支撑但上行动力减弱。