【观点】南华期货：成本端驱动为主，PX估值低位反弹

近期PTA和PX市场受春节临近影响，聚酯厂检修增多，开工率下滑，PTA价格因PX装置检修较多价格上涨而大幅反弹。然而，整体供需依旧过剩，现货端有所收紧，基差走强，加工费维持在300上下。PX方面，国内及韩国部分装置减产或停车，利润压缩明显，尽管原油价格强势，但整个产业链利润受到压缩，供需面短期仍宽松，价格虽上涨但爆发力不足。