【观点】南华期货：PTA—PX：高库存低估值，震荡看待

周三TA05收于4990（—2），PX05收于7152（42）。PTA工厂库存较节前有明显提升，节后码头PTA库存预期继续增加。新材料、宁波、英力士重启时间不确定，聚酯负荷预计2月在87%以下，3月PTA负荷预计下降，3-4月去库约20-25万吨。总体而言，关注成本端变化，自身驱动有限。