原油及聚酯产业链：供应需求变化与展望：风险并存

原油市场供应预期宽松，油价低位徘徊。聚酯产业链3月供需或好转，但仍存风险因素。EIA上调2025年度原油产量预估，需求变化不大，俄乌和谈推进导致原油风险溢价下降。聚酯产业链中，PX和PTA装置检修将导致供应阶段性回落，而需求上升至较高水平并维持，整体供需基本面有望好转，但存在检修计划延期及需求恢复不及预期的风险。