天禾股份净利润暴跌近八成！现金流告急负债翻倍，应收账款吞噬利润

天禾股份2024年年报显示，公司营业总收入144.55亿元，同比下降6.81%；归母净利润2223.73万元，同比暴跌77.80%，扣非净利润降幅达80.81%。第四季度净利润同比下滑71.29%。毛利率5.57%（降7.11%），净利率0.21%（降65.47%）。三费占营收比升至4.88%，财务费用因借款和利息激增66.25%。现金流净额为-1.48元/股，同比下降190.81%，货币资金14.43亿元（增99.19%）主要来自短期借款，但货币资金/流动负债仅26.97%。有息负债25.81亿元（增125.37%），应收账款4.65亿元（占归母净利润2093%）。化肥业务占营收74%，但毛利率仅3.89%。风险提示包括现金流紧张、债务高企、应收账款回收压力大。