天禾股份一季度盈利暴增超100%，但财务健康亮起红灯！

天禾股份2025年一季报显示，营业总收入同比增21.59%至39.34亿元，归母净利润同比大增107.32%至1426.42万元，扣非净利润增长129.76%。毛利率5.8%（同比+6.05个百分点），净利率0.33%（同比+54.91%），盈利效率显著提升。但财务健康度存隐忧：货币资金/流动负债仅23.19%（流动性承压），有息负债率20.31%，近三年经营现金流持续为负且与流动负债比-3.03%（现金流压力大）。应收账款达6.57亿元，占利润比2954.68%（坏账风险高）。