劲仔食品2024年营收净利双增长，量贩渠道爆发但四季度增速承压

劲仔食品2024年营收24.12亿元，同比增长16.79%，归母净利润2.91亿元，同比增长39.01%。单四季度营收6.40亿元增长11.92%，但归母净利润仅增0.31%，扣非净利润下滑6.97%。分渠道看，线下量贩渠道收入增速超100%，海外市场增长90%，但线上电商渠道收入下滑6.15%。产品线中鱼制品表现突出，鹌鹑蛋新品布局差异化，但大包装品规受电商调整影响增速回落。成本上升及品宣投入增加导致四季度毛利率下降，销售费用率同比上升。分析师下调2025-2026年利润预测，维持“买入”评级。