劲仔食品营收稳步增长结构优化 直营渠道成盈利新引擎

劲仔食品2024年主营收入24.12亿元，同比增长16.79%，增速较上年回落24.47个百分点。鱼制品、禽制品、豆制品分别增长18.76%、12.67%、13.89%，产品结构持续多元化，鱼制品收入占比从86.85%降至63.57%。销量增速快于收入，毛利率提升2.3个百分点至30.47%，主要因直营渠道占比扩大（毛利率36.47%），直销收入增长46.35%至5.85亿元。机构维持“增持”评级，但提示线下专营店扩张红利可能递减导致增长回落风险。