天元股份一季度营收净利双降 毛利率提升难掩费用高企与应收账款隐忧

天元股份2025年一季报显示，营业总收入2.24亿元同比下降27.57%，归母净利润1438.59万元同比下降16.19%。毛利率18.57%同比增15.73%，净利率6.41%同比增14.41%，但三费占营收比升至8.36%，每股收益下降15.47%。财报分析指出ROIC仅为4.59%，资本回报率低，分红融资比0.13，商业模式依赖研发及股权融资。需关注应收账款达利润212.76%的风险。最大基金持仓为中信保诚多策略混合LOF，近期净值上涨。