竞业达2025中报：智慧轨道增长71% AI教育进展显著

2025年8月28日，竞业达发布中报。1H25营收1.18亿元（同比降18.41%），归母净利-1898万元（同比降37.87%），归母扣非-2137.4万元（同比降43.7%）；Q2归母净利223.74万元（同比增81.04%），归母扣非3.66万元（同比降99.66%）。综合毛利率47.4%（同比降1.57pct）。业务板块中，智慧轨道收入3048.02万元（同比增71.03%），占比25.77%，毛利率升12.92pct；智慧教学与校园、智慧招考收入同比分别降28.13%、32.06%。费用端销售费率37.03%（同比升12.25pct），或因加大智慧教育销售网络建设。AI教育产品化进展显著，智慧招考大模型等在多地验证推进，AI教学工作台集成多智能体。分析师调整2025-2027年营收预测为4.96/6.09/7.23亿元，归母净利润0.28/0.47/0.64亿元，维持“买入”评级。