百亚股份作为一次性卫生用品行业优质成长标的，其核心投资逻辑在于产品创新（大健康系列）与渠道全国化扩张的双轮驱动。公司线下外围省份（如广东、湖南等）已进入高速增长与盈利释放阶段，2025年外围省份收入同比增长超90%，2026年一季度延续高增，规模效应带动毛利率显著提升；电商业务在经历2025年舆情及策略调整阵痛后，2026年一季度已实现扭亏，618全渠道GMV同比增长35%以上，经营质量改善。产品结构持续向高毛利的益生菌、有机纯棉等大健康系列优化，2026年一季度综合毛利率提升至58.5%。尽管2025年归母净利润因电商投入超预期而同比下滑27.7%，但2026年一季度已恢复同比增长10%，盈利拐点显现。多数机构看好公司中期成长逻辑，认为外围省份扩张与电商盈利修复将共同贡献利润弹性，当前估值具备吸引力。