【观点】百亚股份业绩分析：增收不增利与电商承压

文章深入分析了百亚股份2025年业绩表现，指出公司营收增长但净利润暴跌27.70%，呈现增收不增利态势。电商渠道营收下滑11.9%，销售费用增速远超营收，严重侵蚀利润；纸尿裤业务持续萎缩，加剧对卫生巾单一品类的依赖。尽管2026年一季度盈利有所恢复，但电商策略调整效果尚需验证，公司在行业激烈竞争中复苏面临挑战。