若羽臣自有品牌爆发式增长，代运营合作再创佳绩，获机构‘增持’评级

若羽臣从代运营起家，2022年后业务收缩，但自有品牌绽家、斐萃通过差异化选品、中高端定位及全链路营销实现高速增长，2024年上半年自有品牌同比增长67%。代运营业务中，合作品牌如艾惟诺、康王销售激增（抖音店增长7倍、康王全网增长434%），品牌管理业务毛利率更高。机构预计2024-2026年营收和净利润持续增长，给予‘增持’评级，但需关注竞争加剧、新品推广等风险。